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葉檀:對互聯(lián)網(wǎng)金融的監管會(huì )不會(huì )走到另一個(gè)極端

文章來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞       發(fā)布日期:2016-04-14 02:30:03    點(diǎn)擊:602次

       在經(jīng)歷了e租寶、中晉系等事件之后,現在市場(chǎng)對財富管理、資產(chǎn)投資、P2P又開(kāi)始噤若寒蟬,幾乎一提到就是錯。從兩年前的遍地開(kāi)花,到現在的四處驅趕,市場(chǎng)對金融的認知依然存在相當大的偏差。

  中國信用土壤的狀況確實(shí)存在缺陷,加上服務(wù)不到位,從市場(chǎng)化改革以來(lái),一直沒(méi)有解決信用與信托責任機制的建設,導致金融騙局層出不窮,從“抬會(huì )”時(shí)代到互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代,金融騙局并沒(méi)有減少。這不是互聯(lián)網(wǎng)不互聯(lián)網(wǎng)的問(wèn)題,而是沒(méi)有建立市場(chǎng)信用體制的問(wèn)題。

  只不過(guò)在進(jìn)入高速互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代之后,投資公司等利用互聯(lián)網(wǎng)手段加上線(xiàn)下地毯式推進(jìn),集腋成裘的速度會(huì )更快。

  以往的集資大案,幾億元就算大數字。綽號“小姑娘”、本名杜益敏的“民間集資人士”從2003年起開(kāi)始從事地下融資生意,據案件公訴方計算,到2006年7月,非法集資額高達7億元,這算是一個(gè)了不得的數字,即便算上通脹的因素,與現在集資動(dòng)輒上百億也完全不可同日而語(yǔ)。但這反過(guò)來(lái)也說(shuō)明,現在市面上的貨幣總量與十年前同樣不可同日而語(yǔ)。

  從去年曝光的股票市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)交易可見(jiàn)一二,幾千倍的收益以及十倍以上的杠桿,一天成交量上萬(wàn)億元,而金融期貨市場(chǎng)的成交量更是百萬(wàn)億級別(雙邊),加上閱后即焚等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段,在這種情況下,監管與投資就像貓抓耗子的游戲,但因為耗子是狡猾的杰瑞(出自美國卡通片湯姆與杰瑞),所以貓在博弈中始終處于下風(fēng)。

  這是不是意味著(zhù)不要財富管理公司、不要互聯(lián)網(wǎng)手段了呢?絕非如此。

  現在的問(wèn)題是就算想禁也禁不掉——因為市場(chǎng)需要。胡潤研究院的調研數據顯示,截至2015年5月,中國內地約有121萬(wàn)名千萬(wàn)富豪、7.8萬(wàn)名億萬(wàn)富豪,以20億元為門(mén)檻的2015胡潤百富榜上榜企業(yè)家人數也達到了1877名,全部創(chuàng )歷史新高。未來(lái)中國高凈值人群還將進(jìn)一步上升。這些人的特點(diǎn)是需要高端服務(wù),尤其是資產(chǎn)配置服務(wù)。

  中國高凈值人群一方面希望降低風(fēng)險,從資產(chǎn)配置調查來(lái)看,存款和不動(dòng)產(chǎn)(房產(chǎn))投資仍然是中國富豪最主要的投資理財方式,98%的富豪使用這兩種方式進(jìn)行投資理財,其他方式的投資相加,總額不足三成;另一方面,他們也希望財富能夠得到安全的維系,這顯示在境外投資方面。

  截至2013年,中國以930萬(wàn)的移民數量成為全球排名第四的移民輸出國。60%的千萬(wàn)富豪正在考慮或已經(jīng)申請移民。移民人群最熱衷的海外投資三大標的分別為地產(chǎn)(占比43%)、固定收益類(lèi)產(chǎn)品(占比17%)以及股票(占比13%)。

  80%的千萬(wàn)富豪有意向將子女送到海外留學(xué),千萬(wàn)富豪中送子女出國留學(xué)的平均年齡為18歲,遠遠高于日本同級別的富豪子女不到1%的留學(xué)比例,法國富豪為5%;德國不超過(guò)10%。高凈值人群對境內外資產(chǎn)配置服務(wù)有旺盛的需求。如果只是簡(jiǎn)單地加以驅趕,其結果將會(huì )是把需求從地上驅趕到地下。

  減少互聯(lián)網(wǎng)融資手段也是不大可能的?,F在各家交易公司包括監管層都在用大數據,控制互聯(lián)網(wǎng)的可能性基本不存在?;ヂ?lián)網(wǎng)的傳播效率與開(kāi)放性,使得封鎖的結果是不準確的信息滿(mǎn)天飛,反而不利于監管。

  現在一些地方政府對于互聯(lián)網(wǎng)金融、投資公司、財富管理極不歡迎,甚至隔三差五地拜訪(fǎng)這類(lèi)企業(yè),如同故意找茬,巴不得立刻掃地出門(mén),以免萬(wàn)一出事會(huì )連累自己。
  對類(lèi)金融公司前恭后倨,開(kāi)始時(shí)閉眼大發(fā)展,現在閉眼大掃蕩,這樣的監管能力恐怕算不上高明吧。在資產(chǎn)公司、P2P公司遍地開(kāi)花時(shí),對于平臺性質(zhì)的認定、集資的管理沒(méi)能及時(shí)跟進(jìn),到現在重新梳理,一些地方政府又開(kāi)始搞一刀切,這也反映出法治意識依舊缺乏。

  在現有的市場(chǎng)條件下,金融監管必須有底線(xiàn)思維,龐氏騙局橫行、不成熟而貪婪的投資者眾多、內部人互相持股編織成了一張網(wǎng),此時(shí),市場(chǎng)的發(fā)展要等一等監管的步伐。一旦試點(diǎn)成功在執行時(shí)必須堅決,如對于互聯(lián)網(wǎng)的支持態(tài)度與開(kāi)放心態(tài),總不能因為假冒偽劣泛濫就把電商平臺關(guān)了吧。

  關(guān)鍵是準確的頂層設計與精準的監管,如統一嚴格的自律組織、獨立的第三方認證、資金第三方平臺監管、平臺撮合不允許融資等,如果只管一刀切,那只能表明屬于懶政,本質(zhì)上跟工商局“紙沒(méi)了”性質(zhì)相同(據人民日報轉引其他媒體報道,自去年8月21日以來(lái),沒(méi)有一家企業(yè)能從國家工商行政管理總局拿到一張商標注冊證,原因僅僅是“商標局沒(méi)紙了”)。

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