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互聯(lián)網(wǎng)金融四大支柱這九年:準入門(mén)檻不斷提高

文章來(lái)源:證券時(shí)報       發(fā)布日期:2016-04-18 09:39:32    點(diǎn)擊:679次

      如今,百億級風(fēng)險事件頻發(fā),監管尺度急劇收緊。
    據報道,上周?chē)鴦?wù)院組織了14個(gè)部委召開(kāi)會(huì )議,將在全國范圍內啟動(dòng)為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項整治。
    事實(shí)上,目前北京、深圳、上海等地的政府相關(guān)部門(mén)已經(jīng)在不同程度開(kāi)展打擊區域非法集資活動(dòng)。若本次由14部委聯(lián)動(dòng)的專(zhuān)項整治全面啟動(dòng),那無(wú)疑是自去年7月份央行聯(lián)合10部委出臺互金指導意見(jiàn)以來(lái),互聯(lián)網(wǎng)金融監管史上又一重拳出擊的事件。
    在細分領(lǐng)域層面,不同業(yè)務(wù)屬性的分支,相應的監管也在逐步落地。證券時(shí)報記者梳理互聯(lián)網(wǎng)金融四大支柱監管編年史。隨著(zhù)每一次更加細致而深入的監管細則出臺,野蠻發(fā)展9年之久的互聯(lián)網(wǎng)金融,終于迎來(lái)全面換擋。
    "現在很多打著(zhù)互金旗號的平臺,它其實(shí)只是借助互聯(lián)網(wǎng)的手段和身份。跑路的、出事的,很多都是傳統的線(xiàn)下民間融資主體。"中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛稱(chēng),"監管其實(shí)不應該糾結于'互聯(lián)網(wǎng)金融'這個(gè)名詞代表的業(yè)態(tài),應該將實(shí)質(zhì)重于形式,規范整個(gè)金融業(yè)態(tài)的秩序,牢牢把控準入制,不應該放任金融業(yè)態(tài)低門(mén)檻。"
    3000家P2P密集洗牌
    國內首家網(wǎng)貸(P2P)平臺拍拍貸于2007年6月上線(xiàn)。以此為起點(diǎn),國內的P2P行業(yè)已歷經(jīng)9年發(fā)展。
    2007~2011年為P2P萌芽期,這一時(shí)期有證可考的平臺大約20家,主要分布在上海、深圳一帶。截至2011年底,月成交額僅有大約5億元,有效投資人數在1萬(wàn)人左右。這一時(shí)期特點(diǎn)為:純信息中介化,不涉及線(xiàn)下資金池,只做線(xiàn)上撮合。
    但是,情況很快發(fā)生變化,P2P進(jìn)入第一次擴張期。2011~2012年,P2P從20家左右迅速增加到240家左右,紅嶺創(chuàng )投、宜人貸、投哪網(wǎng)等第一梯隊P2P均在此時(shí)設立。截至2012年底,月成交金額已達30億元,有效投資人在2.5萬(wàn)~4萬(wàn)人之間。這一期間成立的平臺,已開(kāi)始引入本金擔保和線(xiàn)下調查。
    風(fēng)險隨之堆積。2013年,可統計的出現經(jīng)營(yíng)困難、倒閉或跑路的事件高達74起,超過(guò)之前所有年份總和的3倍。當年9~11月,全國多地發(fā)生逾40家P2P企業(yè)資金鏈斷裂或關(guān)閉事件。幾乎與此同時(shí),時(shí)任央行副行長(cháng)的劉士余在不同場(chǎng)合為P2P定調--網(wǎng)貸作為一個(gè)純粹的平臺不能涉足線(xiàn)下。
    2014~2015年是巨額風(fēng)險爆發(fā)和政策摸底期,P2P運營(yíng)平臺增至近3000家,僅2015年一年就增長(cháng)了1020家。同時(shí),問(wèn)題平臺也大幅增加。全年問(wèn)題平臺達896家,是2014年的3.26倍。去年年中,銀監會(huì )成立了普惠金融部,首次明確了P2P行業(yè)監管工作將由該部門(mén)執行。但這個(gè)決定僅持續短短幾個(gè)月,最終方案即有所調整,最終確定為--按照非法集資防范和處置工作進(jìn)行屬地管理原則,P2P網(wǎng)貸的專(zhuān)項整治由地方金融辦主導,其他金融部門(mén)配合。
    同年12月28日,銀監會(huì )發(fā)布《信息中介機構業(yè)務(wù)活動(dòng)暫行管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》,規定采取負面清單的方式劃定了P2P行業(yè)的12條紅線(xiàn),包括禁止自融、禁止平臺歸集用戶(hù)資金、禁止提供擔保、禁止對項目進(jìn)行期限拆分等。
    時(shí)隔3個(gè)月后,國字頭互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì )在滬正式成立。4月14日,中國互金協(xié)會(huì )向會(huì )員發(fā)布了史上最嚴苛的統計制度,一共設計了超過(guò)300條信息采集指標。此外,本月多地公安亦不同程度地摸底P2P。
    第三方支付的薄利時(shí)代
    央行對收單這一與金融業(yè)務(wù)黏著(zhù)度最高的基礎業(yè)務(wù),監管思路最為清晰。
    2011~2014年,央行先后發(fā)放270多張支付牌照。這是第三方支付的野蠻成長(cháng)階段,國內銀行卡發(fā)行量亦大大提升。根據監管部門(mén)數據,2010年底銀行卡累計發(fā)行24.2億張,到2014年底銀行卡發(fā)行量翻番達到近50億張。
    "成長(cháng)的煩惱"隨之出現。在銀行卡線(xiàn)下收單市場(chǎng),"套碼"(違規套用低費率)、虛假商戶(hù)、信用卡套現、資金池等違規現象層出不窮。2014年3月份,央行發(fā)文要求包括匯付天下、易寶支付、富友等8家主流支付公司線(xiàn)下全面停止接入新商戶(hù)。去年以來(lái),多家預付卡公司支付牌照遭監管層吊銷(xiāo)。
    去年年底,央行發(fā)布《非銀行支付機構網(wǎng)絡(luò )支付業(yè)務(wù)管理辦法》,以小額支付偏重便捷、大額支付偏重安全為思路,將個(gè)人網(wǎng)絡(luò )支付賬戶(hù)分為三類(lèi),每類(lèi)使用支付賬戶(hù)余額付款的交易限額不同。
    "一邊連接卡組織,一邊連接商戶(hù),在互聯(lián)網(wǎng)金融未出現之前,國內銀行卡普及率和滲透率的提升過(guò)程中,第三方支付功不可沒(méi);而在互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的去年和前年,第三方支付毫無(wú)疑問(wèn)可被稱(chēng)為互金行業(yè)資金流動(dòng)體系的骨架。"華東地區一家支付公司高管說(shuō)。
    而今,第三方支付面臨的困境比之前任何時(shí)候都要大。支付寶和線(xiàn)上支付的寡頭局面以及對線(xiàn)下場(chǎng)景的不斷滲透,大大侵蝕了其他支付公司的市場(chǎng)份額;監管從嚴則使得不少創(chuàng )新業(yè)務(wù),如P2P資金存管舉步維艱。轉型路上,一些支付公司另辟蹊徑開(kāi)拓理財市場(chǎng),一些則"傍大腿"棲身于上市公司或者互聯(lián)網(wǎng)巨頭。
    今年內,收單市場(chǎng)行業(yè)分類(lèi)將被徹底取消,借貸分離也將落地,銀行卡手續費市場(chǎng)化定價(jià)即將開(kāi)啟,這將從制度底層解決銀行卡收單市場(chǎng)的亂象。"對大部分支付公司來(lái)說(shuō),未來(lái)必定進(jìn)入薄利時(shí)代。"北京一家第三方公司支付中層說(shuō)。
    股權眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險:
    旁系分支監管尺度不一
    將股權眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險兩大分支放在一起闡述,是因為這兩個(gè)領(lǐng)域監管態(tài)度對比最為鮮明:前者是細則遲遲不出爐,后者是業(yè)務(wù)剛成規模監管主體就已經(jīng)發(fā)布監管暫行辦法。
    國內首批股權眾籌在2013年就已正式上線(xiàn)。零壹研究院數據顯示,截至2015年9月底,國內仍在正常運營(yíng)的股權眾籌平臺有186家。盈燦咨詢(xún)發(fā)布《2015年中國眾籌行業(yè)半年報》顯示,從項目完成率上看,我國股權眾籌的項目完成率僅為7.14%。
    這一領(lǐng)域的監管,堪稱(chēng)一波三折。
    去年7月份互金指導意見(jiàn)出爐后,8月7日,證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于對通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展股權融資活動(dòng)的機構進(jìn)行專(zhuān)項檢查的通知》,明確股權眾籌融資主要是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開(kāi)小額股權融資的活動(dòng);未經(jīng)國務(wù)院證券監督管理機構批準,任何單位和個(gè)人不得開(kāi)展股權眾籌融資活動(dòng)。
    業(yè)內人士將其解讀為:除了京東、平安、阿里巴巴三家被證監會(huì )批準進(jìn)行公募股權眾籌試點(diǎn)的公司外,其余眾籌平臺均不得開(kāi)展股權眾籌業(yè)務(wù)?!锻ㄖ芬怀?,不少眾籌平臺紛紛改名,均稱(chēng)自己為"××私募股權眾籌平臺"。
    2015年8月10日,證券業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)文將《場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)管理辦法》中第二條第10項"私募股權眾籌"修改為"互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權融資"。也就是說(shuō),這些平臺又要改名,叫"××私募股權融資"。
    "一邊等監管細則,一邊頂著(zhù)新名字該做的事情照做",是好幾家受訪(fǎng)股權眾籌平臺透露的當前狀態(tài)。時(shí)至今日,股權眾籌的業(yè)務(wù)指導,依舊未至。
    與此形成鮮明對比的是互聯(lián)網(wǎng)保險。有媒體報道,互聯(lián)網(wǎng)保險專(zhuān)項整治方案由保監會(huì )發(fā)改部牽頭和統籌,人身險監管部、財產(chǎn)險監管部、中介監管部和稽查部等部門(mén)參與。
    事實(shí)上,近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)保險到目前為止顯現的風(fēng)險還較為簡(jiǎn)單,就是代銷(xiāo)或虛構一些奇葩險種。所以,保監會(huì )于去年7月發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監管暫行辦法》,對從事互聯(lián)網(wǎng)保險和類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)的機構資質(zhì)和經(jīng)營(yíng)方式作出了相關(guān)規定。
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